Qu'est-ce qu'une SPAC ?

Bien que les SPAC existent depuis les années 90, elles ont gagné en popularité ces derniers temps. Le total des fonds collectés par les SPAC en 2o2o représente près de 45% de la le volume total des introductions en bourse.

Aujourd'hui, les SPAC constituent une offre attrayante. La société cible peut s'introduire plus facilement en bourse en évitant une grande partie des exigences d'une introduction en bourse traditionnelle. Pour les investisseurs, c'est une excellente occasion d'accéder à des investissements à forte rentabilité. Pour les sponsors qui créent la SPAC et trouvent la société cible, c'est un moyen de référencer une société plus rapidement et plus efficacement.

Comment fonctionne un SPAC

• La SPAC est dirigée par un sponsor, à savoir un reconnu expert du marché qui se soumet à une procédure d'introduction en bourse selon les règles établies par la SEC. La procédure de dépôt est simple et rapide, car la société n'a en fait aucune activité opérationnelle.
• Ensuite, les sponsors font une tournée de présentation afin de trouver des investisseurs intéressés. La différence est qu'ils ne vendent pas une entreprise spécifique, mais eux-mêmes, leur équipe et leur expérience. 
• Les sponsors placent l'argent recueilli lors de l'introduction en bourse dans un blind trust intouchable, jusqu'à ce que la transaction d'acquisition soit finalisée.
• Le sponsor reçoit 20% de frais de "promotion" des actions
• Les sponsors ont deux ans pour trouver une entreprise à acquérir, au cas où, s'ils ne parviennent pas à trouver une cible, l'argent des investisseurs leur est rendu.

De-SPAC 

Une fois que les sponsors ont trouvé une société, l'acquisition d'une société et les conditions de cette acquisition sont discutées avec les actionnaires existants de la SPA. Après la transaction, ils reçoivent généralement non seulement une participation correspondante dans la nouvelle société, mais aussi des options pour acheter d'autres actions à l'avenir.

• La société cible est présentée aux actionnaires, qui ont la possibilité de voter sur l'acquisition. Ils peuvent également racheter leurs actions contre remboursement si les sponsors ont choisi une entreprise qui ne leur plaît pas, même si l'acquisition est approuvée. 
• Une fois la décision finale prise, le processus de fusion commence. L'introduction en bourse traditionnelle prend de 24 à 36 mois, tandis que la procédure de fusion des SPAC prend 3 à 4 mois.
• La société cible apparaît sur un marché public sous son nom.

                                                           "Les SPAC sont devenus une nouvelle façon de faire un accord de M.&A."
                                        Jeff Mortara, responsable de l'origination des marchés des capitaux d'actions à l'UBS.

Pourquoi maintenant pour les investisseurs ?

Risque moindre pour les investisseurs institutionnels, qui reçoivent des bons de souscription avant l'introduction en bourse, ce qui leur permet d'acheter plus d'actions, après l'introduction de la société cible, pour un peu plus que le prix d'achat initial.

• Possibilité de racheter les actions si la société cible ne leur convient pas.
• L'investissement dans une SPA peut également être une option pratique pour ceux qui veulent investir au stade de l'introduction en bourse, en tant que petit investisseur, car dans un placement normal, on ne peut accéder à l'achat d'actions qu'après des investisseurs institutionnels, qui ont déjà acheté les actions de la société avec une décote importante.
• La plus grande fiabilité de ces options permet aux SPA d'attirer à la fois les investisseurs pour les introductions en bourse et les placements directs.

Pourquoi maintenant pour les entreprises ?