Was ist ein SPAC?

Obwohl es SPACs bereits seit den 90er Jahren gibt, erfreuen sie sich in jüngster Zeit zunehmender Beliebtheit. Die gesamten von SPACs im Jahr 2o2o gesammelten Mittel machten fast 45% aus das gesamte IPO-Volumen.

Heute sind SPACs ein attraktives Angebot. Das Zielunternehmen kann einfacher an die Börse gehen, da viele der Anforderungen eines traditionellen Börsengangs entfallen. Für Anleger ist es eine großartige Gelegenheit, Zugang zu renditestarken Anlagen zu erhalten. Für Sponsoren, die den SPAC erstellen und das Zielunternehmen finden, ist dies eine Möglichkeit, ein Unternehmen schneller und effizienter zu listen.

Wie ein SPAC funktioniert

• An der Spitze des SPAC steht ein Sponsor, d. h. a anerkannt Marktexperte, der ein IPO-Verfahren gemäß den von der SEC festgelegten Regeln durchläuft. Der Anmeldeprozess ist einfach und schnell, da das Unternehmen eigentlich kein operatives Geschäft betreibt.
• Anschließend gehen Sponsoren auf Roadshow, um interessierte Investoren zu finden. Der Unterschied besteht darin, dass sie nicht ein bestimmtes Unternehmen verkaufen, sondern sich selbst, ihr Team und ihre Erfahrung. 
• Sponsoren legen das durch den Börsengang gesammelte Geld in einen unantastbaren Blind Trust ein, bis die Übernahmetransaktion abgeschlossen ist.
• Der Sponsor erhält eine „Promotion“-Gebühr von 20% für die Aktien
• Sponsoren haben zwei Jahre Zeit, um ein zu erwerbendes Unternehmen zu finden. Falls sie kein Ziel finden, erhalten sie das Geld des Anlegers zurück.

De-SPAC 

Nachdem Sponsoren ein Unternehmen gefunden haben, werden der Erwerb eines Unternehmens und die Bedingungen eines solchen Erwerbs mit den bestehenden SPAC-Gesellschaftern besprochen und erhalten nach der Transaktion in der Regel nicht nur eine entsprechende Beteiligung am neuen Unternehmen, sondern auch Kaufoptionen einige weitere Aktien in der Zukunft.

• Das Zielunternehmen wird den Aktionären vorgestellt, die über die Übernahme abstimmen können. Sie können ihre Anteile auch gegen ihr Geld zurückgeben, wenn Sponsoren ein Unternehmen ausgewählt haben, das ihnen nicht gefällt, selbst wenn die Übernahme genehmigt wird. 
• Sobald die endgültige Entscheidung getroffen ist, beginnt der Fusionsprozess. Der traditionelle Börsengang dauert 24 bis 36 Monate, während SPAC-Fusionen stattfinden dauert 3 bis 4 Monate.
• Das Zielunternehmen tritt unter seinem Namen auf einem öffentlichen Markt auf.

                                                           „SPACs sind zu einer neuen Art der Durchführung von M.&A geworden. handeln,"
                                        Jeff Mortara, Leiter des Bereichs Equity Capital Markets Origination bei UBS.

Warum jetzt für Investoren?

Geringeres Risiko für institutionelle Anleger, die vor dem Börsengang Optionsscheine erhalten, die es ihnen ermöglichen, nach der Vorstellung des Zielunternehmens weitere Aktien für etwas mehr als den ursprünglichen Kaufpreis zu kaufen.

• Möglichkeit zur Rücknahme der Aktien bei Unzufriedenheit mit dem Zielunternehmen.
• Auch für diejenigen, die als Kleinanleger bereits im IPO-Stadium investieren möchten, kann die Investition in SPACs eine bequeme Option sein, denn bei einer normalen Platzierung kann man nur dann auf den Kauf von Aktien zugreifen, wenn institutionelle Anleger die Aktien des Unternehmens bereits gekauft haben mit einem erheblichen Rabatt.
• Die größere Zuverlässigkeit solcher Optionen ermöglicht es SPACs, sowohl IPO- als auch Direktplatzierungsinvestoren anzuziehen.

Warum jetzt für Unternehmen?