PreIPO 株を購入することは、実際にはプライベート エクイティに投資することになります。
では、なぜプライベート・エクイティとはまったく異なるのでしょうか?

Because the investor does not have to believe in the issuing company but only in the difference of valuations between private and public markets.

The value creation of an IPO arises mainly from the difference of valuation models between the private and public markets.