Wenn Sie der Öffentlichkeit zum ersten Mal Zugang zu Aktien Ihres Unternehmens gewähren, wird dies als Initial Public Offering (IPO) bezeichnet. Der beste Ort in den USA, um ein Unternehmen für einen Börsengang zu strukturieren und zu registrieren, ist der Bundesstaat Delaware. Fast alle Börsengänge seit den frühen 90er Jahren wurden im rechtlichen Rahmen einer Delaware General Corporation durchgeführt. Es gibt mehrere gute Gründe, warum Delaware den größten Teil dieses Marktes hält, aber die Anziehung einer großen Anzahl von Investoren ist definitiv der wichtigste. Es ist wichtig zu beachten, dass die meisten Anleger nicht einfach in eine gute Idee investieren; Vielmehr investieren sie in den greifbaren, messbaren Besitz eines Teils der Gewinne, die aus guten Ideen entstehen, und kluge Anleger möchten einen Teil dieses greifbaren und messbaren Wertes besitzen, der durch den Besitz von Aktien entsteht.

Ein Beispiel hierfür sind Blankoscheck-Vorzugsaktien. Sie können ein Unternehmen von Anfang an mit einer optionalen zweiten Aktienklasse strukturieren, die Ihnen den Spielraum gibt, wichtigeren Investoren Sonderangebote anzubieten. Vorzugsaktien sind für Anleger sehr attraktiv und die Ausgabe dieser Aktien kostet das Unternehmen sehr wenig.

Mit Vorzugsaktien können Sie Dividendenrechte, die Stimmen pro Aktie, die Sicherheitsrechte an den Vermögenswerten des Unternehmens und die Möglichkeit, die Vorzugsaktien zu einem späteren Zeitpunkt in Stammaktien umzuwandeln, aushandeln. Nachfolgend finden Sie zwei Beispiele dafür, wie sich Vorzugsaktien bei einem Börsengang zu Ihren Gunsten auswirken.

Investoren anziehen

Angenommen, Sie haben Anleger, die aus irgendeinem Grund bisher keine Aktien als Gegenleistung für ihre Investition verlangt haben. Dieser Investor hat nominelle Summen in das Unternehmen gesteckt, aber jetzt, kurz vor dem Börsengang, möchte er einen großen Anteil am Unternehmen erwerben.

Sie können auf diese Investoren zugehen und ihnen ein sehr attraktives Angebot machen. Die Bedingungen, die Sie aushandeln, sind Ihnen überlassen, denn nach dem Recht von Delaware haben Sie die Flexibilität, einen Deal zu Bedingungen abzuschließen, die für beide Seiten akzeptabel sind.

Kontrolle
Wenn es einem Unternehmen gelingt, vor einem Börsengang Geld zu beschaffen, besteht die Gefahr, dass es zu viel Geld angezogen hat, was dazu führt, dass die Eigentumsverhältnisse der Gründer oft auf ein Niveau schrumpfen, bei dem sie kaum noch die Kontrolle über ihr eigenes Unternehmen haben.

Zu diesem Zeitpunkt behalten die Gründer zwar weiterhin die Mehrheitskontrolle, können sich aber Vorzugsaktien zu den folgenden Vorzugskonditionen ausgeben:

1. Keine Dividenden (wodurch Anlegereinwände vermieden werden); Und
2. Mit Stimmrechten in allen Angelegenheiten, über die Aktionäre abstimmen können (wodurch die Stimmrechte gefestigt werden, selbst wenn Gründer mehr als 50% der Stammaktien verkauft haben). Selbst wenn das Unternehmen weiterhin Investitionen anzieht, die den Eigentumsanteil der Gründer weiter verwässern, können die Gründer durch die Gewährung zusätzlicher Stimmen die Stimmrechte der anderen ausstehenden Aktien ausgleichen. (Hinweis: Um dies alles richtig zu machen, ist mit ziemlicher Sicherheit die Dienste eines Anwalts erforderlich, der sich in all diesen Angelegenheiten gut auskennt.)

Die meisten IPO-Experten sind sich einig, dass Delaware durch seine General Corporation-Bestimmungen den vielseitigsten und funktionalsten Werkzeugkasten an Aktienstrukturen bietet. Aktienoptionen wie Blankoscheck-Vorzugsaktien, Superstimmrechte, Aktienoptionen, Aktienoptionsscheine und Aktionärsvereinbarungen bieten einem Unternehmer eine Reihe von Möglichkeiten, Investoren effektiv anzuziehen.

Wie viel Vorrat?

Eine wichtige Frage, die vor der Gründung einer Delaware General Corporation geklärt werden muss, ist die Anzahl der Aktien, die für das Unternehmen ausgegeben werden müssen. Um diese zu beantworten, müssen zwei Fragen geklärt werden:

1) Wie viel Geld muss gesammelt werden? Und

2) Welchen Prozentsatz der Unternehmensaktien (Eigentum) sind die bestehenden Aktionäre bereit, für das benötigte Geld aufzugeben?

Wie bei so vielen anderen Geschäftsberechnungen muss ein Unternehmen wirklich auf die Anzahl der Aktien zurückgreifen, die anhand der Antworten aus den obigen Fragen bewertet werden. 

Durch die Anwendung dieser einfachen Berechnungen muss das Unternehmen herausfinden, welcher Prozentsatz einbehalten werden muss, bevor ein Börsengang durchgeführt wird. Ein Börsengang ist selten einfach, man muss davon ausgehen, dass man einige Aktien investieren muss, um Top-Personal anzuziehen. Sehr oft sind auch andere Bedürfnisse erforderlich, die einen weiteren Vorrat erfordern, so dass auch diese im Überlegungsprozess berücksichtigt werden müssen. All dies unterstreicht die Bedeutung von Blankoscheck-Vorzugsaktien. Wenn der Eigentumsanteil an Stammaktien sinkt, können Mehrheitsstimmrechte und Kontrolle weiterhin mit den Bestimmungen der Vorzugsaktien aufrechterhalten werden. Dadurch kann ein Gleichgewicht erreicht werden, das es ermöglicht, Investoren und talentierte Mitarbeiter anzuziehen und gleichzeitig die Gefahr einer Abwahl und eines Kontrollverlusts über das von den Gründern aufgebaute Unternehmen zu vermeiden. Wenn der erforderliche Geldbetrag ermittelt wurde, müssen Sie die Anzahl der Anteile und deren Wert ermitteln, um die gewünschte Anzahl zu erreichen. Die bei diesen Entscheidungen beteiligten Berechnungen werden von viel zu vielen Variablen beeinflusst, als dass sie in dieser Erklärung dargelegt werden könnten. Bei Bedarf führen wir Sie jedoch gerne durch diese Variablen.